Колонка: Китай импортирует меньше рафинированной меди, но сырье растет

Вид на медно-катодный завод ENAMI на Тьерра-Амарилья, недалеко от города Копиапо, север Сантьяго, Чили, 15 декабря 2015 года. REUTERS/Иван Альварадо

ЛОНДОН, 1 августа (Рейтер) - Импорт рафинированной меди в Китай упал до четырехлетнего минимума за первые шесть месяцев 2023 года, подчеркивая ощущение застоя в мировой обрабатывающей промышленности.

Страна является крупнейшим в мире покупателем рафинированной меди, и потеря аппетита к импорту разрушила надежды на резкое восстановление после прошлогодних строгих ограничений, связанных с COVID-19.

Рынок меди, как и рынок многих других промышленных металлов, сейчас ожидает новых правительственных стимулов в надежде, что повышение внутреннего спроса сможет компенсировать слабость экспортных рынков.

Видимые запасы меди в Китае низкие, а это означает, что любое существенное изменение стимула спроса может быстро оживить импорт.

Тем не менее, сохраняющийся высокий уровень импорта медного сырья приводит к рекордному внутреннему производству рафинированного металла, структурному сдвигу в сторону самообеспеченности, который, вероятно, снизит спрос на импортные изделия в будущем.

Китай импортировал 1,65 миллиона тонн рафинированной меди в первой половине 2023 года, что на 12% меньше, чем в первой половине прошлого года, и это самый низкий показатель за первое полугодие с 2019 года.

Даже при этом основная цифра позволяет слегка обмануть, поскольку импорт в этом году включал 48 000 метрических тонн китайской меди, вероятно, металла, который находился на таможенном складе в ожидании перенаправления экспорта обратно на материковый рынок.

Огромный импорт меди в Китай компенсируется меньшим исходящим потоком металла, который в основном производится по давальческим контрактам на сырье.

Показатель чистого импорта является лучшим индикатором привлечения страной единиц продукции из остального мира, и на этом основании импорт был еще слабее, снизившись на 13% в годовом исчислении до 1,48 миллиона метрических тонн.

Стоит отметить два отсутствия.

Всплеска импорта ни из России, ни из Демократической Республики Конго не наблюдалось.

В то время как Китай поглощает излишки российского алюминия, которого избегают западные потребители, структура импорта меди не изменилась после вторжения Москвы в Украину в феврале 2022 года.

Импорт рафинированной меди в Китай из России в 2022 году упал на 20%, а в первой половине этого года он упал еще на 10% в годовом исчислении до 137 000 метрических тонн.

Импорт конголезской меди в январе-июне вырос на скромные 4% до 366 000 метрических тонн без каких-либо признаков дополнительных потоков из запасов, накопленных китайской CMOC Group (603993.SS) во время восьмимесячного запрета на экспорт.

Компания заявила, что возобновила поставки металла в конце апреля после разрешения разногласий с правительством по поводу роялти за добычу полезных ископаемых.

Учитывая, что в прошлом году компания произвела 254 000 метрических тонн рафинированной меди на своих предприятиях Tenke Fungurume, в ближайшие месяцы в Китай может попасть много металла.

В то время как аппетит Китая к рафинированной меди снизился в первой половине года, импорт добываемых концентратов продолжал ускоряться.

Импорт в мае в размере 2,6 миллиона тонн стал рекордным месячным максимумом, а импорт в первом полугодии в размере 13,4 миллиона тонн также стал новым рекордом.

За первые шесть месяцев этого года Китай поглотил почти на 950 000 тонн больше концентрата, чем за тот же период 2022 года.

Тем временем импорт медного лома вырос на 10% до 973 000 метрических тонн в первом полугодии.

Поставки металлолома все еще восстанавливаются по сравнению с 2020 годом, когда Пекин планировал полный запрет на то, что он называл «иностранным мусором». Правительство отступило перед лицом интенсивного лоббирования со стороны промышленности, чтобы разрешить ввоз в страну более высококачественных «перерабатываемых ресурсов».

С тех пор импорт имеет тенденцию к росту, особенно от традиционных торговых партнеров в Европе и США.

Стоит иметь в виду, что содержание меди в том, что поступает в Китай, сейчас намного выше, чем было до 2020 года, что делает металл, пригодный для вторичной переработки, все более важным компонентом структуры импорта меди в страну.